民法上の指名債権の譲渡と同様、受益権の譲渡に関して、信託の別段の定めによって譲渡禁止とすることができます。

信託行為で一定範囲の者にのみ譲渡を許容することや受託者の同意を譲渡の要件とする等、譲渡手続きを制限することも許されています。

この信託行為の定めに反する譲渡は、譲渡自体が無効となりますが、善意の第三者には対抗することができません。

受益権の譲渡禁止は、信託行為で定めることとされており、受益者と受託者との合意により譲渡を禁止することはできません。